体育√平台大全·(中国)官方网站

近日，由创客公社、苏商会主办的“2020（第5届）创客风云会暨长三角产业投资人峰会”在南京举办，毅达资本创始合伙人黄韬受邀出席并发表演讲。

黄韬认为，2019年是TMT行业奇幻漂流的一年，2020年，有三个趋势我们值得期待。积极向好的因素在逐步释放，冻土之下，一些春芽正在孕育生根、破土而出。

经整理，Enjoy:

2019年是TMT行业奇幻漂流的一年，在大的环境背景下产生了 “5G元年”、“996 ICU”以及“P2P爆雷”等诸多关键议题。“P2P爆雷潮”对区域经济产生了非常大的影响；被热议的“996“背后折射出“拼”的文化，但是这种“拼搏”已到达上限；最让创业者唏嘘的便是“垃圾分类”、“P2P金融”、“电子烟”等热门领域都变成了冷风口。

寒冬中也有积极向好的一面。科创板6月份开场，第一批科创板企业7月22日上市交易。科创板开板的同时，国家也在推行注册制试点，这些都释放出非常好的信号。我们看到，在冻土之下，一些春芽正在孕育生根、破土而出。

从股权投资的角度，我们始终坚持“价值投资”逻辑。投资不同于生产手机或汽车，不是做生产线，而是要分析多个维度的参数，看起来简单、做起来难。我们整个团队每年要面对6000多家企业，在这个过程中如何坚持初心？

我们的答案是：价值投资永远不能变，即一个企业要能给社会公众、股东创造价值或者现金流。总体上，我们坚守了投资底线，保持了投资定力。

投资ToB 或 ToC

TMT投资要做好两大题型：一方面是ToB，另一方面是ToC。从整个互联网行业发展来看，ToC领域进入下半场，因越来越贵的流量导致他们不断向头部集中，而采购流量就意味着海量的成本，于是大家纷纷把目光转向了ToB领域。

我们每年投资100多家企业，从横向分析角度来看，ToB和ToC领域在2020年以及今后的5年内依然有机会。我们在这两个方向都有投资，例如，投资的ToB企业凌志软件已在科创板通过IPO审核，投资的ToC企业遥望网络已被上市公司并购，每年的利润相当可观。从这个角度来看，目前处在时间窗口期，仍可以布局ToB端和ToC端，去深耕行业。

TMT投资三大趋势

投进口替代。“华为实体名单”被归为2019年行业热词之一，华为供应链在此次事件中得到根本性转变。在被迫国产化过程中，很多优秀企业崭露头角，伴随着华为这样的龙头企业一起成长，这里面就蕴藏着典型的进口替代机会。如果你热衷二级市场、对一级市场有所涉猎，一定会发现华为“概念股”。

投技术创新。它比进口替代更加高端。进口替代解决的是有和无的问题，那质量到底怎么样？在存量市场中，作为一家民族企业，如果具备规模化地替代外资企业能力，至少已经用数据证明，这家企业不比外资差，甚至比他们更好，因为客户已给出了答案。从这个角度来说，投资技术创新是非常重要的，这也是毅达资本正在做的事。

投产业上游。我们在ToC端的移动互联网应用方面，投了一些非常好的企业，包括BAT生态链企业。再往上游，涉及操作系统、软件、芯片等关键核心零部件，就很难看到亮眼的企业。

“制造强国”最重要的便是基础工业，尤其是关键零部件、原材料，是否具备一定的技术实力，支撑我们在关键领域的核心优势。因此，涉及关键零部件和原材料等方向，也是投资布局的重点。

投资的四个“黄金尺度”

团队、技术、场景、现金流，是评价好项目的四个“黄金尺度”。

好的团队是第一位的、不可替代的，尤其是优秀的领导核心，这一点已经被很多投资案例反复证明。即使有一个非常好的idea，没有非常优秀的核心层去推动执行，很可能会事倍功半或是中途夭折。相反，一个不出挑的点子，落在了一个有优秀领导核心、很强执行力的团队，成功概率依然会非常大。而我们对后者更感兴趣，也更愿意坐下来交流。

在技术层面，我们关注的是前沿科技、创新引领，我们过往的投资案例也印证了这一点。

应用场景非常重要。关注的到底是一个什么样的场景，场景是不是够大？如果是一个很低天花板的市场，就需要及时调整思路。

现金流之于一家企业，就如同人身上的血液一样重要。所有的理想都要有可持续的现金流作为最底层的支撑。

TMT与科创板

在2017至2019年传统板块中，包括主板、中小板和创业板，据数据显示，50%-60%企业都有股权投资机构参与。

科创板给了一个全新的答案：企业成长周期正在变短。在此过程中如果没有外部资本力量的加持，企业在更短的时间内达到全新高度的概率会降低，而这也是科创板的好处，避免经历漫长的自我积累的过程，转向强势的资本方，他们会帮助企业短时间的实现腾飞。

这对具体的细分行业至关重要。也许企业是千年老二，也许进不了前三，但是有了资本的加持，便会迎来不一样的发展轨迹。我们的投资不是为科创板而生，当前我们冲刺科创板的几家企业也没有一家是为科创板而生，谁也无法预测到科创板的诞生、注册制的一片繁荣。当时做布局谈合作基于的是企业的技术、团队及其成长空间。

于我们而言，“科创板企业”不是平台主流的指标，我们更关心团队是不是用心做事、技术是不是足够尖端。

TMT有三个词组成，技术、媒体通信。随着时代的发展，5G时代的到来，团队谈的更多的、永恒不变的主题是科技。科技、创新一定要跟人类的生产、生活高度充分的融合，最后指向一个美好的未来。

毅达资本的投资初心、使命担当用一句来总结便是：凝聚社会资本，投资国家未来。

（本文由创客公社编辑整理）

经整理，Enjoy:

我们的答案是：价值投资永远不能变，即一个企业要能给社会公众、股东创造价值或者现金流。总体上，我们坚守了投资底线，保持了投资定力。

投资ToB 或 ToC

TMT投资三大趋势

投资的四个“黄金尺度”

团队、技术、场景、现金流，是评价好项目的四个“黄金尺度”。

在技术层面，我们关注的是前沿科技、创新引领，我们过往的投资案例也印证了这一点。

应用场景非常重要。关注的到底是一个什么样的场景，场景是不是够大？如果是一个很低天花板的市场，就需要及时调整思路。

现金流之于一家企业，就如同人身上的血液一样重要。所有的理想都要有可持续的现金流作为最底层的支撑。

TMT与科创板

在2017至2019年传统板块中，包括主板、中小板和创业板，据数据显示，50%-60%企业都有股权投资机构参与。

于我们而言，“科创板企业”不是平台主流的指标，我们更关心团队是不是用心做事、技术是不是足够尖端。

毅达资本的投资初心、使命担当用一句来总结便是：凝聚社会资本，投资国家未来。

（本文由创客公社编辑整理）

体育√平台大全·(中国)官方网站

媒体中心

「毅」观点|毅达资本创始合伙人黄韬：冻土之下，TMT行业投资机会正在萌芽

发布时间： 2020-01-02 14:50:00

投资ToB 或 ToC

TMT投资三大趋势

投资的四个“黄金尺度”

TMT与科创板

发布时间： 2020-01-02 14:50:00

投资ToB 或 ToC

TMT投资三大趋势

投资的四个“黄金尺度”

TMT与科创板