体育√平台大全·(中国)官方网站

「毅」新闻|产业突围，毅达资本×亚科科技联袂出席《科创最前线》

发布时间： 2021-04-28 16:59:00

近几年，市场上出现了一个非常主流的声音：

中国机会。

很多人也许都感同身受，现在我们正被一股巨大的不确定性所裹挟。但在这种不确定性中，最大的确定性，就是all in中国。

中国的崛起是万众瞩目的。

前不久的中美对话，除了让我们中方的美女翻译官爆红之外，最让人们感到振奋的，就是在对话中，中国所表现出来前所未有的强硬态度。

还有此前的新疆棉事件，无论是代言明星解约，还是大众对HM等企业的抵制，至少从态度上来看，中国已经底气十足。

显而易见，中国已经不再是100年前的中国。

如今，中国正处在整体产业升级的浪潮之中，幅员辽阔的中国，拥有世界上最大的市场空间。在中美关系不复当年的大背景下，中国正在出现哪些系统性投资机会？

为了打破欧美对中国核心科技“卡脖子”的垄断，中国企业们又在做什么？

4月22日，毅达资本创始合伙人黄韬，以及苏州亚科科技董事长袁永坤，做客「科创最前线」直播间，为观众解读了中国科创20年的系统性机会。

01\中国的产业升级是万亿级机会

科创最前线：现在我们看到，中国目前正在处于一个高速发展的阶段，非常多的传统产业正在依靠科技、技术材料等进行升级。但随着中国的高速发展，中美关系也出现了一些紧张的情况。在这样一个整体背景之下，作为一个长期战斗在科创最前线的资深投资人，在这一波的科创浪潮中，你看到哪些系统性投资和创业机会的出现？

毅达资本黄韬：这个问题非常好。作为投资机构，其实我们也是每天都在思考类似的这种问题，下一个机会在哪里？

回顾上一个5年（十三五规划），国际和国内形势，确实都发生了非常大的变化，其中一个最大的变化就是我们刚刚提到的，中美作为世界上两个最大的经济体，它们之间的关系已经回不到从前了，新冠疫情发生后，更进一步加速了全球产业链的重构。

任何事件的发生可能都是一把双刃剑，产业链重构，给中国企业带来严峻挑战的同时也蕴藏很多的机遇。
我们认为，未来产业链系统性重构带来的的机会至少是万亿级，主要表现在以下三方面：

第一，在一些高科技技术领域，中国需要追赶欧美。

比如生物医药、大健康等万亿级的大产业集群，长期以来都是国际巨头在进行深耕，并形成了既有的垄断格局。
像我们投资的苏州亚科为什么能切入主流赛道同台竞技？他们切进去也用了整整10年以上的时间。而这些产业因为中国的历史原因，落后了很多年，改革开放40年才慢慢赶上来，到了今天这样伟大的成就。

但跟欧美相比，我们还是落后的。目前国内在一些高科技原料上（例如生物检测试剂原料），还有80%以上是国外在控制。
再比如芯片半导体，中国现在面对美国“卡脖子”，需要进行独立自主创新。美国已经在这个赛道上领先了几十年，现在我们本土企业希望实现在这个领域上的突破。

这些确实都是我们落后的现实，但同时也都是我们的机会。

第二，巨大的国内市场是我们的制胜王牌。

沿着刚才的思路来说，中国作为一个幅员辽阔的世界大国，对应到商业的发展，巨大的国内市场其实是我们的制胜王牌。

因为国内的需求真的非常旺盛。国内企业只要做的好，只要愿意去合规合法竞争，只要愿意去精益求精的去创造，去投入研发，总会有一个非常大的市场在等待我们。

第三，中国资本市场政策在持续引导中国科创企业做大做强。

在1992年“下海潮”之后，1993年国家出台了公司法，目前已经差不多有30年的时间。如今，国内上市公司大约有5000家左右，但工商注册有将近8000万家。

这些企业中，有很多做的非常好的，所以国家高瞻远瞩推出注册制，从科创板开始，逐渐向创业板有序推进。
以前需要层层的审核，但现在通过注册制，很多原先可能不符合主板上市条件的企业，能够通过科创板、创业板开启新的资本运作方式，这就给中小民营科技企业带来非常多的机会。

与此同时，这些优秀的企业做大做强之后，也有机会从原来比较小的细分市场，扩展到未来想象空间更大的市场中去。
还是以苏州亚科来举例，可能没有那么恰当，如果亚科只做生物缓冲剂的话，其实这个市场空间是能够算得出来的。

但如果苏州亚科将自己定位为一个上游的原材料企业，不断的去拓展应用领域，比如电子半导体、芯片，从资本市场的角度来看，想象空间就非常大了。

资本视角一定是要发现珍珠的，要能够判断什么企业有可能成长为产业龙头。

产业龙头有两个核心指标，一是能够掌控产业链的核心供应，二是能够引领推动所在产业链的发展和重构。

当企业发展到一定程度后，如果单纯依靠内生增长不能实现更大突破的话，借助资本的力量并购整合不失为一个好的选择。
通过并购整合进一步做大做强，去和国外巨头PK、竞争，在更广阔的舞台上发展，最终成长为真正的产业龙头。
这些都是时代赋予我们的系统性机会。

02\中国生医检测关键原材料近九成掌握在欧美手上

科创最前线：苏州亚科科技聚焦在科技材料生产上面，尤其是生物医药材料，医疗检测试剂等。你们为什么会做这样一件事？这件事对我们普通老百姓来说，有怎样的价值？

苏州亚科科技袁永坤：可能很多朋友不了解什么是生物技术材料。首先我要介绍一下我们的公司。

亚科的产品主要是“生物缓冲剂”。生物缓冲剂的应用场景非常广泛。

首先是体外诊断。

我们平常看到医院体检有很多检测项目，比如免疫检测、生化检测，幕后的核心材料都是我们在提供，在这个行业里我们的覆盖率达到了80%。

除了体检这个应用场景之外，目前国内生产的新冠疫苗、儿童疫苗在生产的过程中也使用了亚科的材料。

实际上生物医药行业，在国内起步大概是从2000年开始的，很多核心材料当时都是从欧美进口，即使到现在，还有将近90%需要依赖于进口。

这种垄断会出现什么问题？

举个最简单的例子，新冠疫情爆发之后，整个行业都发现，上游的核心材料被日本控制，抗原抗体被欧美控制，包括很多医疗设备的核心的元器件，也是在一些欧美企业手上。

中国生产诊断试剂的技术能力没有问题，但仅仅是在生产技术方面。疫情后，检测试剂大规模需求爆发，我们就会发现背后的生产材料供应不上。

所以今年3月，整个行业召开了一个整顿会议，首次将生物材料单独拿出来成立专委会进行统筹关注。

这也是我们苏州亚科做这件事的价值。苏州亚科从2003年成立，一直致力于做进口替代，我们希望打破海外这种垄断，从生产技术到生产原料，让中国人自己掌握。

03\硬科技要长期投入

科创最前线：要想实现打破海外技术与原料的垄断，在相关的技术方面，你们一定需要实现非常多的技术突破，并且也需要一定的利润率来支撑你们的技术突破，毕竟技术研发需要大量的资金投入。在这一方面，你们是如何做到的？

苏州亚科科技袁永坤：从技术突破的角度来说，我们有很多创新的工艺。

因为我们是做产业材料的进口替代。我们知道国内很多产业链的关键材料都被国外垄断了很长一段时间。我们需要打破这种垄断。

打破垄断有一个难点需要突破，要避开人家的专利，同时还要获取自己的专利技术，那这里我们就要实现一些关键技术的自研突破。

此外，我们整个产业的制造工艺、质量要提升，这样才可以和国外的巨头PK。

硬科技这个词，我理解就是科技要足够“过硬”，这样国际巨头跟你合作的时候，他们才愿意拿高的价格来买单，你才能实现好的利润。

对于亚科来说，如何打造硬科技实力？我认为主要有以下几点：

1.研发团队建设

为了实现我们的硬科技，我们会投入比较多的资源在研发上。2007年，我们就设立了研发中心，多年来不断的引入优秀人才、高端人才，目前我们的研发队伍占比总人数的10%以上。

2.研发装备投入

我们在研发装备仪器这一块的投入，也一直是不遗余力的。

一方面新技术研发，需要采购一些新的设备和仪器，另外一方面老设备也需要进行升级维护，这些都需要持续的资金投入。

3.和时间做朋友

科技创新，特别是做科技材料，不可能急功近利，想要几个月时间，或者两三年时间，就能出现很大的成果，是根本不可能的事情。

技术突破不是一蹴而就的，必须经过很多年的技术积累，才有可能实现。

像亚科科技现在的国际客户，实际上亚科科技花费了8~10年甚至更长的时间才真正切入，这个过程中，我们一直在不断地做样品测试、技术创新、沟通对接，最终用有竞争力的产品打动客户，逐步纳入这些巨头的供应商体系。这背后是长时间的坚守、创新和付出。

04\什么才是真正的长期价值

科创最前线：和时间做朋友，这句话非常好。的确，科创市场确实需要长期的投入与积累，才能实现厚积薄发。记得高瓴资本的张磊写过一本书叫《价值》。对于长期价值，毅达资本是如何理解的？

毅达资本黄韬：首先这句话本身是一个浅显的大道理，肯定没有问题。所以它可以写成书，可以讲成很好的故事，大家也都愿意去接受。

但从毅达资本的角度来说，追求长期价值这个事不仅仅是个口号。

从我们现在投资的将近1000家企业来看，我们平均每一家企业的持有周期都在5年以上，有的甚至可能会达到10年左右。

任何一笔投资，从5~10年的周期去看，一定和短期投资是不一样的。这就是说我们对长期价值的理解。

2019年6月注册制刚推出来，在这之前其实一个中小企业从萌芽到成长成巨头，过程是非常漫长的。

从风险投资的角度来说，如果时间太短，或者把自己的注意力仅仅放在盈利、或者利差的套利上，就很可能会造成一种事与愿违的结果。

所以我们为什么会提出要追求长期价值，就是希望能够真正去支持一批有实力、有梦想、有格局的企业加速成长，给他们一个更好的生长状态，这是毅达的观点。

以毅达资本投资亚科科技的过程举例，毅达的苏州团队其实从2016年第一次接触亚科科技，到2020年4月实施投资，中间跟踪观察了将近4年。亚科科技所在的苏州工业园，不仅属于江苏，更可以称之为中国的工业园，在这片创新的热土上，不断地会有优秀企业冒出来，企业的发展是个动态过程。这两年，我们看到亚科科技通过技术创新，产品逐步获得了世界级客户的认可，此时，扩大再生产光靠企业自身的力量是不够的，引入外部创新资本的迫切性需求也就出来了。也正是在这个窗口期，毅达资本与亚科科技最终成功达成了战略合作，从尽调到协议签署可能只花了一两个月，但考察和跟踪的年限长达四年。

05\增值服务，千江水有千江月

科创最前线：我很想了解，作为一家品牌创投机构，毅达资本在投后服务方面有哪些不一样的做法或者心得，希望能够现场跟我们分享一下。

毅达资本黄韬：以亚科科技为例，有三件事印象比较深刻。
第一件事，帮助亚科科技引进优秀的管理人才。在毅达尚未正式投资亚科前，在一次与亚科袁总交流中，了解到亚科收购济宁工厂后，急需一位成熟的管理人才，此前虽花费重金请猎头在市场上帮忙寻找，但一直无果。我们通过对产业的长期了解和对亚科诉求的分析，主动推荐了一位拥有深厚化工企业现场管理经验的人才。从事后的反馈来看，毅达推荐的这位人才精准地匹配了亚科济宁工厂的实际需求，也得到了大家的一致认可。

第二件事，在股权架构的调整上提供专业的建议。亚科收购济宁工厂后，原创始团队不再参与公司的实际运营，但持股比例依然很高。

从投资人的角度来看，这种情况意味着工厂的控制权和经营权可能不匹配。但股权调整的背后涉及到各方的利益，要妥善的解决并非易事。在这样的形势下，本着为企业长远发展的初心，毅达作为投资方主动参与，由袁总带队与济宁工厂原创始团队进行了深入沟通，共同努力将亚科的股权比例调整到了一个比较理想的结果。

第三件事，帮助企业对接各方资源。济宁工厂收购完成以后，亚科在苏州工业园区总部也面临扩产需求，在拿地和建设过程中，需要方方面面的审批。

毅达依然主动扮演了积极的角色，不遗余力地帮忙对接资源，帮助企业顺利推进各项工作。

投后管理，一定是千江水有千江月。每一个企业的需求点不一样，从一个大型的投资机构的角度来讲，一定要对准下药。

我们作为股东，实际上就是为了让企业能够在认定目标以后，尽量地将企业在前进过程中遇到的石头，甭管大小给它翻开，不遗余力地为企业拓宽前进的道路。

从深层次的意义来看，对于投资机构来说，增值服务不仅仅是投后管理概念，有时候也是投前建立信任的利器。

「毅」荣耀|创始合伙人周春芳获评“2020年度江苏省三八红旗手标兵”；高级合伙人刘敏入选创业邦“2021最值得关

「毅」荣耀|创始合伙人周春芳上榜“融资中国2020年度最佳女性投资人”

发布时间： 2021-04-28 16:59:00

「毅」荣耀|创始合伙人周春芳获评“2020年度江苏省三八红旗手标兵”；高级合伙人刘敏入选创业邦“2021最值得关

「毅」荣耀|创始合伙人周春芳上榜“融资中国2020年度最佳女性投资人”

体育√平台大全·(中国)官方网站

媒体中心

「毅」新闻|产业突围，毅达资本×亚科科技联袂出席《科创最前线》

发布时间： 2021-04-28 16:59:00

发布时间： 2021-04-28 16:59:00