2023年一季度全球的风险投资和成长型基金投资人都放缓了投资节奏。
海外最新数据显示，今年前3个月全球融资总额为760亿美元，较2022年一季度的1,620亿美元同比下降53%。其中人工智能模型研发公司OpenAI和互联网支付处理平台Stripe分别获得100亿美元和65亿美元融资——这也是自2019年疫情爆发以来最大规模的融资，如果不考虑这两笔大额交易的话，本季度全球的融资总额甚至不到600亿美元。3月10日硅谷银行的破产倒闭也给目前本已艰难的融资环境带来了更大的冲击。
图1: 2023年一季度全球风投交易金额
（注：“技术增长”指的是由之前发起过“风险投资”的公司发起的私募股权投资）
2022年的全球创投市场局面延续至了2023年一季度，今年前3个月全球风险投资交易数量同比下降了45%，此外，各阶段的投资——从种子到早期到后期阶段——逐年、逐季整体放缓。今年一季度较去年同期降幅为44%-54%不等，说明投资的放缓不再仅限于后期成熟阶段。现在，各个阶段的投资都在缩减投资规模，分析认为受宏观经济环境的影响，投资人需要更多的时间来评估新的投资机会，而管理现有的投资组合公司也需要比之前付出更多的精力。
图2: 2023年一季度全球风投交易数量
从投资行业看，过去一段时间全球热门的赛道如电子商务、区块链和加密货币领域的投融资交易均出现下滑，但是人工智能领域投融资表现亮眼。2023年一季度大量资金涌入该行业，人工智能相关领域公司所获融资金额占投资总额的19%， 其中包括对OpenAI、Anthropic、SandboxAQ和Adept AI等公司的数亿美元投资。
一、深口袋（deep pockets）
尽管投资放缓，全球私募基金的手中仍持有创纪录的待投资金（dry powder），至2022年底这一规模达到约5,800亿美元，与2021年数据接近，但当时的投资者选择将大笔资金快速投入到初创企业。也就是说，私募基金手中正在或者已经筹集到了创纪录的资金，但他们今年一季度仍选择放缓了投资速度。
二、种子阶段
2023年一季度全球种子阶段的融资额为69亿美元，同比下降44%，这表明即使在之前不太会受经济波动的最早期种子阶段，投资者也在缩减投资。
种子轮投资在2022年是受影响最小的融资阶段，在2022年上半年期间，全球种子融资始终保持着同比逐季增长。
在经济不确定性增加的时候，全生命周期投资的私募基金通常会减少后期阶段的融资，但仍保持种子轮的投资节奏。这是2008年经济危机中带来的启示，包括Square、Airbnb、优步(Uber)、WhatsApp和Slack在内的龙头企业都是在那一时期成立的。而衰退过后也带来了两大科技趋势的崛起：云计算的发展和智能手机的出现。
图3: 2023年一季度全球种子及天使阶段融资
但是今年一季度人工智能的发展前景吸引了投资者的注意力，这项技术将影响技术领域的许多层面，为新兴和成熟的公司带来机会。全球范围内在种子阶段获得融资的人工智能公司包括大型语言模型公司Fixie.ai、代码平台CodiumAI和生物技术公司MolecularMind。
三、早期阶段
2023年一季度全球早期阶段融资总额为256亿美元，同比下降54%。早期阶段投资自2022年第三季度起同比出现回落，并呈现持续下降的趋势。在构成大部分早期融资的两个投资轮次中，B轮相比于A轮在总金额、中位数和平均数方面均出现更大幅度的下降。
图4: 2023一季度全球早期阶段融资
四、 后期阶段以及大额融资
根据Crunchbase数据，2023年一季度后期阶段融资金额从去年同期的930亿美元急剧下滑至430亿美元，但相较于2022年第四季度的340亿美元仍有明显的上升。
OpenAI与Stripe筹集的数十亿美元分别占据了今年一季度VC投资总额的22%，以及后期阶段融资总额的38%。
图5: 2023年一季度全球后期阶段以及技术增长融资
种子与天使阶段融资包括种子轮、前种子轮以及天使轮融资。还包括金额不超过300万美元（美元或折算等值美元）的未知轮次的VC投资、股权众筹以及可转换债券。
说明：融资轮次的划分
早期阶段融资包括A轮、B轮以及其他轮次类型。此外还包括融资金额大于300万美元但不超过1,500万美元的未知轮次VC投资、企业风险投资等。
后期阶段融资包括C轮、D轮、E轮以及更后轮次融资。同时还包括融资金额高于1,500万美元的未知轮次融资、企业风投等。
*本文由运营管理部Anthea和实习生Yang编译
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